バンク・オブ・アメリカが選ぶ2026年有望セクター、ヘルスケアと不動産に注目

米金融大手バンク・オブ・アメリカは、今週公表した顧客向けノートの中で、2026年に向けて投資家が保有すべきセクターについての見解を示しました。

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同行の分析モデルによると、現在最も魅力的と評価されているのはヘルスケアセクターと不動産セクターです。

同行はこの2つのセクターをオーバーウェイト（市場平均以上の配分）と位置づけており、特に中期（およそ12か月）視点の投資家に適した選択肢であるとしています。

「モメンタム×バリュー」モデルが示す上位セクター

バンク・オブ・アメリカは、自社の「モメンタムとバリュー」モデルに基づくランキングを公表しています。

• 第1位：ヘルスケア

• 第3位：不動産

• 第2位：テクノロジー（市場平均ウェイト）

このうち、ヘルスケアと不動産については明確にオーバーウェイトとする一方、テクノロジーセクターは依然として有望であるものの、現時点ではマーケットウェイト（中立）にとどめています。

割安感だけでなく「業績モメンタム」も評価

ヘルスケアと不動産が評価されている理由は、単なる割安感だけではありません。同行は、これらのセクターについて、

• 歴史的な市場倍率と比べてバリュエーションが割安

• 市場全体と比較して業績予想の上方修正が優勢

• 直近3か月間でアウトパフォームが継続

といった複数の好材料が重なっている点を強調しています。

つまり、「安いから買う」のではなく、業績改善と価格動向が伴った“質の高い割安さ”が確認されていることが、評価の背景にあります。

生活必需品セクターには慎重姿勢

一方で、バンク・オブ・アメリカは、戦略上はオーバーウェイトと位置づけている生活必需品セクターについて、短期的には慎重な見方を示しています。

同行は同セクターについて、

相対株価が、アナリストによる業績予想の下方修正よりも速いペースで下落しているため、単に割安に見えているだけの「バリュートラップ」である可能性がある

と指摘しています。このため、短期的な株価上昇（ラリー）が起こる可能性は低いと警告しています。

バリュエーションと業績トレンドの両面からの選別

バンク・オブ・アメリカの見解からは、次のような投資のヒントが読み取れます。

• 2026年を見据えるなら、ヘルスケアと不動産は有力な中期投資テーマ

• 割安感に加え、業績予想修正やモメンタムの改善が重要

• 「ディフェンシブ＝安全」とは限らず、生活必需品にはバリュートラップのリスクもある

今後の米国株投資では、単純なセクターイメージではなく、バリュエーションと業績トレンドの両面からの選別が、より重要になりそうです。

S&P500と米国ETFで読み解く注目セクター戦略

バンク・オブ・アメリカが示した「ヘルスケアと不動産を優先する」という見解は、S&P500全体の動きや米国ETFを活用した投資戦略を考える上でも重要な示唆を含んでいます。

ヘルスケア：S&P500の安定成長を支える中核セクター

ヘルスケアセクターは、S&P500の中でも景気変動の影響を受けにくいディフェンシブ性と、中長期の成長性を併せ持つ分野です。

近年は、

• 医薬品・バイオテクノロジーの研究開発進展

• 高齢化を背景とした医療需要の拡大

• 医療機器・サービス分野の安定収益

といった要因により、安定した利益成長が見込めるセクターとして再評価されています。

バンク・オブ・アメリカが指摘するように、現在のヘルスケアは
「割安なバリュエーション」＋「業績予想の改善」＋「価格モメンタム」
が同時に確認されており、S&P500の中でも相対的に投資妙味が高い局面といえます。

ETF視点：XLV（ヘルスケア・セレクト・セクターSPDR）

• S&P500採用の主要ヘルスケア企業に幅広く分散投資

• 個別銘柄リスクを抑えながらセクター全体に投資可能

• 中期（1年前後）の保有にも適したETF

「米国株全体は不安定だが、成長と安定を両立した分野に投資したい」投資家にとって、XLVは有力な選択肢となります。

不動産：金利環境とバリュエーション改善に注目

不動産セクター（REIT）は、S&P500の中では金利の影響を強く受けるセクターです。

そのため、利上げ局面では調整が続いてきましたが、現在はその反動もあり、歴史的に見て割安な水準にあります。

バンク・オブ・アメリカは、不動産セクターについて、

• バリュエーションの下支えが強い

• 業績予想修正が改善傾向

• 直近3か月のアウトパフォーム

といった点を評価しています。

S&P500全体の中で見ると、不動産は依然として構成比率は高くありませんが、相場回復局面ではパフォーマンスが改善しやすいセクターでもあります。

ETF視点：VNQ（バンガード・米国不動産ETF）

• 米国REIT市場全体に広く分散

• 分配金利回りを重視する投資家にも適合

• 金利低下・安定局面では相対的に有利

VNQは、
「米国株の中で割安に放置されてきた分野を中期で拾いたい」
という投資戦略と相性が良いETFです。

テクノロジーとの違い：分散の重要性

S&P500は依然としてテクノロジー比率が高く、指数全体の値動きはメガテックに左右されやすい構造です。

バンク・オブ・アメリカがテクノロジーを「マーケットウェイト」にとどめている点は、集中リスクへの警戒を示しています。

その意味で、

• S&P500（指数連動）をコアに据えつつ

• XLV（ヘルスケア）

• VNQ（不動産）

を組み合わせることは、セクター分散を通じてリスク調整後リターンを高める戦略といえます。

まとめ

バンク・オブ・アメリカの見解をS&P500とETF視点で整理すると、次のポイントが浮かび上がります。

• 米国株全体は不安定でも、セクターごとの明暗は鮮明

• ヘルスケア（XLV）は「安定＋成長」を狙える中核セクター

• 不動産（VNQ）は「割安修正」を狙う中期テーマ

• 指数一本ではなく、ETFによる戦略的な上乗せ配分が有効

2026年を見据えた米国株投資では、
「S&P500を持ちながら、どのセクターを上乗せするか」
という視点が、これまで以上に重要になりそうです。